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金飞达新股定价报告

时间:08-05-06 00:00    来源:国都证券

1.主营业务:公司现已成为国内规模化服装ODM厂家之一,主要产品为中高档服装(女装),产品近100%销往美国。 2.竞争优势:客户优势-经过多年的国际市场开拓,公司与Jones Apparel Inc.(世界五百强)等优质客户形成长期的稳定合作关系;品牌与营销渠道优势-公司收购美国Lanco公司后,不仅间接拥有三个服装品牌,而且通过Lanco公司与JC Penny、Wal-Mart、Macy等美国大型零售商、QVC(美国著名电视导购销售商)建立了稳定的销售渠道关系,可以分享渠道利润。 3.业绩预测:预计2008-2010年公司实现每股收益分别为0.54元、0.66元和0.89元,同比分别增长18.95%、21.26%和35.3%。 4.综合定价:按照07年摊薄后每股收益0.46元,及预计发行市盈率25倍,建议询价区间:11.5-13.5元。 主要风险:人民币升值、产品销售依赖美国单一市场以及向OBM业务转型带来的经营风险等。